但VR市場規(guī)模短期內(nèi)難以突破，2年后或不會(huì)迎來行業(yè)爆發(fā)　　說起來，VR這條路其實(shí)也不好走，因?yàn)閂R距離成熟的商業(yè)環(huán)境至少還有3-5年。

第一、項(xiàng)目是否重新定義了用戶價(jià)值。從投資階段來看，天使投資一般投資階段是種子期，對應(yīng)企業(yè)處于的階段是死亡之谷，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。

對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，走到了這一步基本上已經(jīng)沒有任何回報(bào)可言了，只能說是一種止損的方式罷了。在這個(gè)階段的企業(yè)都處于初創(chuàng)期，盈利模式、團(tuán)隊(duì)等都“一窮二白”，天使投資人只能依賴自己對所投項(xiàng)目的理解以及兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。類似于高速公路，具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商業(yè)性和競爭性。

所以創(chuàng)業(yè)投資基金一般投資期是三年，退出期在第四年左右。第三種是促成標(biāo)的公司與上下游的合并。

創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的盈利(退出)方式廣義上來講：從A輪開始一直到IPO之前，都可以叫創(chuàng)業(yè)投資。

合理預(yù)期中四個(gè)高收益不一定會(huì)必然獲得，但是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)還是會(huì)以這個(gè)邏輯去選擇項(xiàng)目。從果殼的在行、知乎live，到羅輯思維的得到，以及36氪的開氪。

 新媒體創(chuàng)業(yè)沙龍專場熱話題：內(nèi)容付費(fèi)吳曉鵬(華爾街見聞)：內(nèi)容付費(fèi)在財(cái)經(jīng)信息領(lǐng)域，有兩種形態(tài)。36氪如果做內(nèi)容付費(fèi)是有價(jià)值的，這個(gè)不是說請投資人去分享這一年的投資心得，這不是最有價(jià)值的。

比如內(nèi)容，如果按照過去二元銷售法，把廣告賣給客戶，把讀者賣給廣告客戶，肯定是有天花板的，而且這種天花板比較低。畢竟歷史上博客及現(xiàn)在的微信公眾號，或許都會(huì)有降溫的時(shí)候，真正讓一個(gè)東西活下來的是“品牌”。